投資ファンド

投資ファンドは 金融投資 の一種であり、複数の投資家が資金をさまざまな種類の金融資産に投資することを特徴としています。ブラジルでは、投資ファンドは合法的に設立された法人であり、ファンドの運営、ポートフォリオの構成、一般的な管理レベルの規則を定義する社会法に加えて、連邦歳入庁のCNPJ（法人国家登録簿）に登録されています。リスク。法人として、ファンドは利益を最大化し、投資家のリスクを最小限に抑えるために、管理と管理を担当する専門家を雇うことができます。

付属細則は 、ファンドの株主の権利と義務を定義することに加えて、投資によって生じた費用と収益の分配に関する規則も定義します。最も一般的な管理手数料は通常年 2% で、投資金額に加えて、ファンドを参照する資産 (通常は CDI) の収入を超える収入の価値に 20% を加算した金額が課されます。たとえば、ファンドが CDI 利回りより大きい場合、ファンドは投資家に CDI を超えた利回りの 20% に投資額の 2% の基本金利を加えた管理手数料を年間請求します。管理手数料に加えて、一部のファンドでは株主に対する参入手数料と撤退手数料も定義されています。

この法律はまた、会計およびその他の意思決定のために開催される株主総会の周期性および規則性も定義しています。

投資家が投資したお金はファンドの株式に変換されるため、株主と呼ばれます。投資家が利益と損失を安全に監視できるように、株式の価値は中央銀行とCVM（証券委員会）の決定に従って毎日更新される必要があります。 CVM は、基金の管理および管理に関与する専門家の活動も規制しています。これらの役職のほとんどについては、CVM への専門家登録の要件があります。

投資ファンドにはさまざまなタイプがあります。短期（満期期間が最長 360 日の証券に投資）、リファレンス（ポートフォリオの少なくとも 95% を基準財務指標にリンクされた証券で構成）。債券（ポートフォリオの少なくとも 80% が債券で構成されている必要がある）、マルチマーケット（金融デリバティブに投資）、株式（ポートフォリオの少なくとも 67% が証券取引所で取引されている株式で構成されている）、および私的年金資金が最も一般的です。

投資ファンドに投資する主な利点は、ファンドの資産（投資家のお金）の管理を担当する専門家の専門性の程度に関連しています。投資の専門家は、収益性の高い投資機会を探すために営業日中を費やしますが、これは投資家には通常不可能です。保有する資金の量により、ファンドは機会を活用し、平均的な投資家よりもはるかに魅力的な金利を得ることができます。また、ファンドは一般に流動性が高く、償還申請のルールが非常に短期間（ほとんどの場合は 48 時間強）であるため、投資家は株式を迅速に現金に変換して利用できるという安心感が得られます。 。

ポートフォリオは、株主が投資した資金をファンドが投資するさまざまな種類の資産で表されます。これは、商品先物取引所 (BM&F) で取引される株式、公債、銀行債、デリバティブまたは 商品 で構成されます。ポートフォリオの多様化とファンドが投資家の資金を投資する資産の種類は、細則で定められたリスクレベルも考慮して細則で定義されます。

各株式の収益性は、ポートフォリオ全体、つまりファンドの合計収益性によって定義されます。各株式は均等に評価されます。

一定のリターン（ファンドの場合のリターン）を得るための不確実性の度合いを「リスク」といいます。金融市場では、リスクと収益性は密接に関連しており、リスクが大きいほど、提供される収益性も大きくなります。

したがって、いわゆる保守的なファンドはポートフォリオの大部分を低リスク資産で構成していますが、その一方で収益性も低くなります。期待される収益を得るのに大きな不確実性がある、よりリスクの高い資産に投資するファンドは、より高い収益をもたらします。当然のことながら、リスクが高いということは、収入ではなく損失が発生する可能性を意味します。一般に、ファンドにはポートフォリオに含まれるリスクの程度に応じて金額が決められています。

投資ファンドからの収益には、IOF（金融事業税）に加えて、IR（ 所得税 ）課税の対象となります。 IR料金は申込期限により異なります。

参考文献
ギットマン、ローレンス J、財務管理の原則、Harbra、第 7 版
証券取引委員会、CVM の Web サイト、www.cvm.gov.br
Banco do Brasil S/A の Web サイト、www.bb.com.br
コモ・インベスティルのウェブサイト、www.comoinvestir.com.br
全国投資銀行協会、ANBID の Web サイト、www.aanbid.com.br